D1.05. Карты рынка инвестиций с социальным эффектом

Инвестиции с учетом социального и экологического воздействия стали мейнстримом для институциональных инвесторов, обеспокоенных вопросами устойчивого развития. Проблема для инвесторов заключается в отсутствии стандартных критериев, которые можно было бы использовать для выявления, оценки и сравнения таких инвестиций, что затрудняет сравнение различных портфелей с точки зрения устойчивого развития. Данный инструмент знакомит с принципами ответственного инвестирования, рассматривает карты рынка инвестиций с учетом социального и экологического воздействия и объясняет, как методология карт инвестиционного рынка применяется к водному сектору.

Контекстуализация инвестиций, оказывающих социально значимую помощь

Глобальный договор ООН (ООН, 2021a) и Финансовая инициатива Программы ООН по окружающей среде (ЮНЕП FI, 2021) в 2005 году запустили инициативу по согласованию частных инвестиций с социальными и экологическими целями в качестве стратегии достижения Целей развития тысячелетия (ООН, 2021b). В результате обширных консультаций с ведущими институциональными инвесторами родилась инициатива «Шесть принципов ответственного инвестирования», предлагающая перечень возможных действий по включению экологических, социальных и управленческих (ESG) вопросов в инвестиционную практику и направленная на снижение рисков для компаний и инвесторов и/или оценку нефинансовых показателей деятельности компаний (PRI, 2021). Эти добровольные руководящие принципы предлагают инвесторам соблюдать следующие правила:

• Принцип 1: Учитывайте вопросы ESG в инвестиционном анализе и процессах принятия решений.
• Принцип 2: Будьте активными собственниками и учитывайте вопросы ESG в политике и практике владения.
• Принцип 3: Требовать от организаций, в которые они инвестируют, надлежащего раскрытия информации по вопросам ESG.
• Принцип 4: Содействовать принятию и внедрению Принципов в инвестиционной отрасли.
• Принцип 5: Работать сообща для повышения эффективности реализации принципов.
• Принцип 6: Отчитываться о своей деятельности и прогрессе в реализации Принципов.

В рамках глобальной тенденции внедрения этих принципов на практике и стремления к дальнейшему развитию в области устойчивого развития, в финансовой индустрии появилось «импакт-инвестирование», которое определяется как инвестиции в компании, организации и фонды с целью получения социального и/или экологического эффекта наряду с финансовой прибылью (RPA, 2021). Импакт-инвестирование отличается от ESG-инвестирования, которое фокусируется на снижении рисков компаний и инвесторов и/или оценке нефинансовых показателей компаний. Другими словами, импакт-инвестирование — это процесс направления капитала в проекты, которые, как ожидается, принесут социальные и экологические выгоды, а также прибыль (Addy et al, 2019; в качестве примеров см. ACUMEN , фонд импакт-инвестирования).

Карта рынка импакт-инвестирования

По мере роста спроса на импакт-инвестиции, Инициатива принципов ответственного инвестирования (PRI) разработала методологию выявления инвестиционных возможностей в компаниях, соответствующих этой концепции; она создала «Карту рынка импакт-инвестиций» — структуру, призванную упростить процесс выявления компаний, занимающихся импакт-инвестициями, и тематических инвестиций, чтобы инвесторы (такие как владельцы активов и управляющие фондами) могли лучше оценивать возможности устойчивых инвестиций (PRI, 2018). Карта рынка импакт-инвестиций (или, как ее еще называют, «Карта рынка») предоставляет инвестиционному сообществу пять основных преимуществ (PRI, 2018):

• Общепринятое определение тематических инвестиций: (например, водные ресурсы, инклюзивное финансирование, образование) такие инвестиции, которые соответствуют целям как минимум одной международной организации, мирового лидера рынка и/или поставщика данных;
• Простая и практичная методология, которая может использоваться владельцами активов, управляющими активами, управляющими фондами и организациями, заинтересованными в выявлении и определении компаний, получающих доход на основе одной или нескольких инвестиционных тем;
• Структура для организации диалога: для владельцев активов, заинтересованных в обсуждении того, как управляющие активами и управляющие фондами могут разрабатывать и управлять своими фондами, ориентированными на социально значимые инвестиции;
• Список ключевых показателей эффективности: Помощь управляющим активами и фондами в сборе, измерении, отслеживании и представлении отчетов по основным и распространенным показателям импакт-инвестирования, используемым лидерами рынка и международными организациями;
• Механизм согласования: в рамках которого компании, занимающиеся импакт-инвестированием, могут использовать целевые показатели и индикаторы ЦУР в качестве руководящей тематической основы.

Методология анализа рынка для инвестирования в компании водоснабжения

Исходя из трех основных компонентов карты рынка, инвестор должен выполнить следующие три шага, чтобы определить потенциальные инвестиции с социальным эффектом в водный сектор:

1. Определение инвестиций, оказывающих воздействие на водные ресурсы: В отношении водного сектора рыночная карта фокусируется только на компаниях, работающих в сфере водоснабжения и канализации для потребления человеком, то есть на «компаниях, которые производят или поставляют продукцию, проекты и услуги, направленные на обеспечение базовой санитарии и безопасной чистой водой для людей без ущерба для качества и устойчивости водных ресурсов» (PRI, 2018). Это определение охватывает компании, развивающие следующие виды бизнеса: (1) управление/очистка воды; (2) распределение воды; (3) опреснение воды; и (4) водные технологии. Компании, осуществляющие этот вид бизнеса, должны дополнительно соответствовать следующему списку критериев и принципов (PRI, 2018).

2. Тематические и финансовые условия: Инвесторы, ищущие возможности для импакт-инвестиций в секторе водоснабжения, должны учитывать, что водохозяйственные компании должны соответствовать своим собственным тематическим условиям. В таблице представлен список тематических и финансовых условий, соответствующих отрасли водоснабжения.

Таблица. Перечень тематических и финансовых условий. Источник: PRI (2018)

3. Ключевые показатели эффективности: В соответствии с методологией Market Map, потенциальные компании, на которые инвесторы ориентируются для импакт-инвестирования, должны предоставлять информацию о ключевых показателях эффективности (KPI). PRI использует каталог IRIS , то есть общепринятую систему учета импакт-факторов, которую импакт-инвесторы используют для измерения, управления и оптимизации своего воздействия. Эта система обеспечивает минимальный уровень согласованности в заявлениях пользователей об импакт-факторах и результатах их деятельности, упрощает инвесторам анализ и извлечение полезной информации для принятия решений, а также облегчает сравнение информации об импакт-факторах. В таблице представлены наиболее распространенны

Таблица. Ключевые показатели эффективности для импакт-инвестирования в водном секторе. Источник: PRI (2018)