D2.06. Финансирование водных ресурсов и климата

Всё большее понимание приходит к тому, что эффективное управление водными ресурсами может играть роль не только в адаптации к изменению климата, но и в его смягчении. Водный сектор, по сути, всё лучше демонстрирует свой вклад в защиту окружающей среды и, таким образом, привлекает всё больше внимания со стороны инвесторов, занимающихся климатическим финансированием. Данный инструмент знакомит с концептуальными взаимосвязями между изменением климата и управлением водными ресурсами, представляет ключевые характеристики, делающие проекты в области водных ресурсов и климата более привлекательными для климатических инвесторов, описывает основные источники финансирования проектов в этой сфере и обсуждает инновационные финансовые инструменты, которые могут быть использованы для привлечения новых инвестиций в инициативы, связанные с водными ресурсами и климатом.

Взаимосвязь между изменением климата и управлением водными ресурсами

Климат Земли и круговорот воды в наземных экосистемах тесно и сложно взаимосвязаны. Процессы, связанные с изменением климата, будут влиять на круговорот воды и наши методы управления водными ресурсами различными способами (ЮНЕСКО и ООН-Вода, 2020). В то же время важно понимать, что то, как мы управляем нашими водными ресурсами, также будет влиять на изменение климата. Вот несколько конкретных примеров этой двусторонней связи и взаимосвязи между изменением климата и управлением водными ресурсами:

Нехватка воды: Изменение климата приведет к увеличению спроса на воду и сокращению ее запасов. Потребление воды за последнее столетие росло более чем в два раза быстрее, чем численность населения (ФАО, 2013), что является одной из главных причин миграции в густонаселенные города. Кроме того, спрос на воду, как правило, растет с повышением температуры. Это может усугубить нехватку воды в засушливых регионах и конфликты из-за водопользования в регионах с обильными водными ресурсами.
Производство продуктов питания: Изменение климата изменит глобальные модели производства продуктов питания в зависимости от доступности воды. Растущий спрос на продукты питания (и, следовательно, на воду) в связи с увеличением численности населения и повышением уровня его жизни также будет сопряжен с изменениями урожайности сельскохозяйственных культур, связанными с изменчивостью климата (отрицательными в низкоширотных и тропических регионах, но несколько положительными в высокоширотных регионах).
Качество воды: Из-за повышения температуры воды, вызванного глобальным потеплением, увеличивается количество вредных цветений водорослей, вызванных изменением климата. Во многих озерах и эстуариях по всему миру, которые обеспечивают питьевой водой миллионы людей и поддерживают экосистемные услуги, уже наблюдаются токсичные, нарушающие пищевую цепь и вызывающие гипоксию цветения вредных цианобактерий. Утрата биоразнообразия: Изменение климата, вероятно, еще больше усугубит положение водно-болотных угодий и водных экосистем мира. Конкуренция за водные ресурсы, растущий объем водозабора и ухудшение качества воды негативно повлияют на устойчивость жизненно важных экологических потоков, экосистем и биоразнообразия.
Водная инфраструктура: Необходимы инвестиции не только в новую инфраструктуру, но и в техническое обслуживание и эксплуатацию существующего водохранилища для повышения его эффективности и сокращения потерь воды. Изменение климата создает дополнительные риски для инфраструктуры, связанной с водными ресурсами, что требует особого внимания к внедрению мер адаптации.
Экстремальные погодные явления: Ожидается, что изменения в характере выпадения осадков в условиях изменения климата приведут к увеличению интенсивности и частоты наводнений и засух во многих регионах, что потребует новых мер адаптации для снижения уязвимости.

Как сделать водные проекты привлекательными для инвесторов, финансирующих проекты в области борьбы с изменением климата

Главная задача для водного сектора заключается в том, чтобы «использовать механизмы климатического финансирования для предоставления дополнительного финансирования на улучшение управления водными ресурсами и, таким образом, улучшить доступ к безопасной воде и санитарии посредством действий, которые также смягчают и/или повышают устойчивость к изменению климата, часто обеспечивая при этом и другие сопутствующие выгоды» (ЮНЕСКО и ООН по водным ресурсам, 2020). Хотя нет единого универсального решения этой сложной задачи, безусловно, существуют несколько основных характеристик, которые, как правило, делают проекты, связанные с водными ресурсами, более привлекательными для инвесторов в рамках климатического финансирования:

Привлекательность проектов в сфере водоснабжения с точки зрения климата: Чтобы стать более привлекательными, проекты в этой области должны быть финансово привлекательными с точки зрения изменения климата, то есть они должны напрямую учитывать последствия изменения климата (на основе научных данных), соответствовать национальным стратегиям устойчивого развития и климатическим целям финансирующих организаций, а также следовать стандартным банковским процедурам. Специалисты в области водоснабжения не могут полагать, что их проект по своей сути окажет положительное влияние на устойчивость к изменению климата только потому, что вода тесно связана с изменением климата. Проекты в сфере водоснабжения должны выходить за рамки «водных рамок» и четко заявлять о своих намерениях, связанных с водой и климатом.
Признание «реальной» ценности воды: Проекты должны учитывать общую экономическую ценность воды и демонстрировать ее вклад в различные сектора и экономику (Инструмент D1.02). Создание убедительного обоснования инвестиций в водные ресурсы повысит привлекательность мероприятий, связанных с водой. Такие методы, как анализ затрат и выгод, а также различные методы теневого ценообразования, могут помочь оценить общую экономическую выгоду, связанную с водой.
Перспектива, ориентированная на сокращение бедности и гендерное равенство и социальную инклюзивность: Проекты, включающие меры по снижению уязвимости к изменению климата для беднейших слоев населения, особенно проживающих в наименее развитых странах и малых островных государствах, могут стать более привлекательными для институтов, финансирующих развитие, поскольку именно эти бенефициары больше всего страдают от экстремальных климатических явлений (засухи и наводнения) и наименее подготовлены к адаптации к ним. Проекты с четко выраженными гендерными и социальными компонентами также с большей вероятностью будут привлекательны для финансистов, занимающихся вопросами климата.
Смягчение последствий изменения климата и адаптация: Для повышения финансовой привлекательности проект водоснабжения должен учитывать как смягчение последствий изменения климата, так и адаптацию к ним. В плане смягчения последствий типичными являются проекты, направленные на сокращение выбросов парниковых газов (ПГ) от водоочистных и канализационных сооружений (например, сокращение использования химикатов для очистки воды; использование метана, выделяемого при очистке сточных вод, что снижает энергопотребление; замена ископаемого топлива возобновляемыми источниками энергии; использование побочных продуктов очистки сточных вод в качестве удобрений; повторное использование промышленных вод для сокращения водозабора в сельском хозяйстве). Однако наиболее перспективными являются проекты, которые также имеют адаптационный аспект, например: а) контроль стока и наводнений, вызванных увеличением количества осадков, может осуществляться с помощью «зеленой» инфраструктуры и природоориентированных решений, которые дополняют проекты «серой» инфраструктуры, тем самым снижая инвестиционные потребности; б) внедрение технологий повышения эффективности использования воды привлекает все больше внимания разработчиков проектов в странах, страдающих от нехватки воды, и как мера по решению проблемы растущего спроса на воду в мегаполисах; c) Снижение урожайности сельскохозяйственных культур из-за водного стресса и повышения температуры можно преодолеть с помощью методов климатически устойчивого сельского хозяйства, регенеративных методов ведения сельского хозяйства и мероприятий по восстановлению экосистем.

Источники финансирования водных ресурсов и борьбы с изменением климата

Финансирование проектов по обеспечению устойчивости водных ресурсов к изменению климата доступно из нескольких источников:

Специализированные многосторонние организации по финансированию климатических проектов: к ним относятся такие примеры, как Зеленый климатический фонд , Глобальный экологический фонд и Адаптационный фонд , которые предоставляют как возмещаемое, так и безвозмещаемое финансирование для проектов, связанных с изменением климата, при условии соблюдения строгих экономических и финансовых критериев оценки, социальных и экологических гарантий, гарантированного софинансирования со стороны национальных и региональных правительств и частных инвесторов, а также тщательного общественного обсуждения с потенциальными бенефициарами.
Глобальные финансовые институты развития, региональные и субрегиональные банки развития: к ним относятся Всемирный банк , Межамериканский банк развития , Африканский банк развития , Азиатский банк развития , Азиатский банк инфраструктурных инвестиций , Новый банк развития и другие. Они предоставляют возмещаемое финансирование в виде кредитов для проектов, имеющих потенциал для банковского финансирования. Важно подчеркнуть, что эти кредиты обеспечиваются национальными правительствами, которые являются непосредственными получателями средств. В случае проектов частного сектора некоторые организации имеют специализированные инвестиционные механизмы, такие как Международная финансовая корпорация Всемирного банка , которая предоставляет ресурсы в форме акционерного капитала или традиционных коммерческих кредитов. Эти инвестиционные механизмы также предоставляют невозмещаемые средства на подготовку проекта, социальную или экологическую деятельность, непосредственно связанную с проектом.
Двусторонние агентства развития: такие агентства, как GIZ (Германия), USAID (США), AFD (Франция), AECID (Испания), FCDO (Великобритания), SDC (Швейцария), SIDA (Швеция), являются одними из важнейших поставщиков финансирования для проектов, связанных с изменением климата. Эти страны не только предоставляют безвозвратные средства через свои агентства развития, но и предоставляют обеспеченные возвратом кредиты через экспортно-импортные банки, которые финансируют внедрение конкретных технологий, разработанных в этих странах. Национальные и субнациональные банки развития: например, Китайский банк развития, Национальный банк развития Ботсваны, Банк развития Ямайки и др. — это государственные банки. Они предоставляют льготные кредиты (более низкие процентные ставки, более длительные сроки погашения, частичное списание долгов) для проектов развития. Наблюдается новая тенденция к «зеленой» экономике этих учреждений, которые стали активными игроками на рынке «зеленых» облигаций.
Инвесторы частного сектора: к ним относятся фонды прямых инвестиций, многонациональные корпорации, страховые компании, коммерческие финансовые институты и другие, которые стали важным источником финансирования проектов по борьбе с изменением климата, когда структуры кредитования и инвестиций принимают форму смешанного финансирования (Инструмент D2.05). Растущий интерес к таким проектам основан на опыте, накопленном за последние два десятилетия в области управления рисками и использования инновационных финансовых инструментов для хеджирования от них (Deutz et al., 2020).
Благотворительность: Такие организации, как Climate Works Foundation , Rockefeller Foundation , MacArthur Foundation и другие, были и будут оставаться важным источником финансирования проектов в области водоснабжения и климата для наименее развитых стран, имеющих ограниченный доступ к традиционному финансированию. Это включает в себя корпоративные и семейные фонды, а также специализированные НПО, занимающиеся вопросами доступа к воде и санитарии. Такое финансирование может иметь особое значение для достижения компонента ЦУР 6 «Вода, санитария и гигиена».

Инструменты климатического финансирования

В секторе водоснабжения и климата используются те же финансовые структуры (проектное финансирование, государственно-частное партнерство) и инструменты (займы, гарантии, облигации, страхование, акционерный капитал), что и в любой другой отрасли. Однако существуют некоторые финансовые структуры, которые лучше подходят для проектов, обеспечивающих устойчивость к изменению климата и воздействию водных ресурсов.

Более того, за последнее десятилетие появились инновационные финансовые структуры, которые проходят пилотные испытания и могут быть воспроизведены и масштабированы на глобальном уровне. Вот некоторые из наиболее инновационных финансовых структур на рынке (примечание: это скорее выборочная, а не исчерпывающая классификация подобных финансовых инструментов).

«Зеленый долг»: Он принимает юридическую форму традиционного кредитного продукта, где частный или государственный заемщик получает кредит от банка в обмен на финансовое обязательство (процентную ставку) использовать полученные средства для финансирования проектов или активов, обеспечивающих экологические результаты (цели по смягчению последствий изменения климата и/или адаптации к ним). В зависимости от размера заемщика и профиля риска, эти кредиты синдицируются кредиторами и имеют более короткий срок погашения, чем в случае других финансовых инструментов, таких как «зеленые облигации». Разница между традиционными кредитами и «зеленым долгом» заключается в том, что последние стали более привлекательными, поскольку внедрение новых технологий очистки воды и сточных вод может значительно снизить эксплуатационные расходы и увеличить доходы, что снижает риск неплатежа. Кроме того, существует особая структура, называемая «кредиты, связанные с устойчивым развитием», определяемая как кредиты, предоставляемые кредиторами в обмен на обязательства по устойчивому развитию, принятые частными заемщиками и согласованные между заемщиками и кредиторами, выполнение которых может привести к снижению процентной ставки (Deutz et al., 2020).
«Зеленые облигации»: это долговые инструменты, выпускаемые государственными или частными организациями для привлечения капитала на внутренних и международных рынках капитала (публичное размещение) или размещаемые в частном порядке среди ограниченного числа инвесторов (не котируются на публичной бирже). Инвесторы получают полное возмещение суммы выпуска облигаций («основная сумма») в дополнение к выплатам процентов по непогашенной основной сумме («купонные выплаты»). «Зеленые облигации» похожи на обычные облигации, за исключением того, что средства от инвестиций направляются исключительно на финансирование «зеленых» проектов и активов. Определение того, является ли облигация «зеленой», остается на усмотрение эмитентов и инвесторов. На водный сектор приходилось 8% от общего объема климатически ориентированных облигаций (101 млрд долларов США) или 10,1% «зеленых» облигаций в 2018 году, а вырученные средства использовались для повышения климатической устойчивости водных активов (Deutz et al., 2020).
Финансирование, ориентированное на результат: Эта структура представляет собой «способ или подход к финансированию, при котором донор или инвестор (также известный как «принципал») выделяет средства получателю (также известному как «агент») после достижения и независимой проверки заранее согласованного набора результатов» (Всемирный банк, 2017). В водном секторе одним из инновационных примеров использования финансирования, ориентированного на результат, является очистка сточных вод в Бразилии в рамках программы PRODES (River Basin Clean-up Programme), созданной в 2001 году Национальным агентством водных ресурсов. Цель этой программы заключалась в снижении загрязнения воды в водосборных бассейнах путем предоставления финансовых субсидий государственным инвесторам на основе целевых показателей загрязнения (сокращение сброса неочищенных сточных вод, то есть «оплата за результат») вместо предоставления финансовой поддержки проектам во время их строительства («оплата за работу»). С момента создания программы было построено в общей сложности 80 очистных сооружений, что принесло пользу примерно 9 миллионам человек. В виде субсидий было выделено приблизительно 118 миллионов долларов США, а в общей сложности в инвестиции было привлечено средств на сумму, эквивалентную 468 миллионам долларов США (ANA, 2016).
Экологические облигации: это финансовый инструмент, посредством которого бенефициар (или плательщик за результат), часто государственное учреждение, вступает в договорные отношения с группой инвесторов, готовых к риску, для приобретения необходимой услуги или проведения мероприятия на основе оплаты за результат. Плательщик за результат получает выгоду от того, что он не обязан возвращать средства инвесторам, если не достигнуты заранее определенные показатели (которые указывают на успешность услуги или мероприятия). Учитывая обусловленность возврата средств, в интересах инвесторов нанимать компетентных поставщиков услуг и добиваться от них высоких результатов, соответствующих заранее определенным показателям (Deutz et al., 2020). Первая облигация этого класса была выпущена в 2016 году Управлением водоснабжения и канализации округа Колумбия (США) для контроля избыточного стока ливневых вод, вызванного растущей урбанизацией (преобразование природных ландшафтов в жилые комплексы) и изменениями в количестве осадков из-за изменения климата. Полученные средства были использованы для создания экологически чистой инфраструктуры, имитирующей естественные процессы поглощения и замедления потоков ливневых вод в периоды сильных дождей, что в конечном итоге снижает количество и объем переливов из объединенных канализационных систем, загрязняющих водные пути округа. Если заранее установленные пороговые значения контроля стока будут превышены, инвесторы получат выплату в размере 3,3 млн долларов США; если решения окажутся эффективными, инвестор не получит никакой премии и получит выплату по рыночной ставке; однако, если эти решения окажутся неэффективными, инвесторы выплатят Управлению водоснабжения и канализации округа Колумбия 3,3 млн долларов США в качестве компенсации за риск (DC Water, nd).
«Зеленое» страхование и облигации от катастроф: Страховая отрасль предлагает различные продукты, соответствующие цели адаптации в водном секторе. Основанные на модели параметрического страхования, определяемого как «соглашение о выплате при наступлении события, запускающего механизм» (Swiss Re, 2018), облигации от катастроф (CAT) представляют собой финансовый инструмент, в рамках которого «держатель (т.е., бенефициар) полиса получает выплату, когда катастрофа достигает заранее определенного порога, и инвесторы теряют часть или всю инвестированную ими основную сумму. Если ни одна катастрофа не превышает порог, запускающий выплату, инвестор получает обещанные проценты по своим инвестициям, а основная сумма возвращается по окончании периода действия страхового покрытия» (Cooley et al., 2020) . Примером такого инструмента является ямайская CAT (Community-Accountable Trace), которая обеспечит правительству финансовую защиту в размере до 185 миллионов долларов США от потерь в результате трех сезонов тропических циклонов в Атлантике, заканчивающихся в декабре 2023 года (Всемирный банк, 2021). Особым типом CAT являются Resilient Bonds (устойчивые облигации), которые «связывают страховые премии с проектами повышения устойчивости, чтобы монетизировать предотвращенные потери посредством структуры скидок, используемой для финансирования превентивных проектов по снижению рисков и реактивных мер по восстановлению после стихийных бедствий» (Veolia Institute, 2018). Первая Resilient Bond была выпущена Европейским банком реконструкции и развития для использования полученных средств на финансирование существующих и новых проектов по повышению климатической устойчивости, таких как реабилитация и модернизация 60-летней гидроэлектростанции в Таджикистане и проект по сохранению водных ресурсов для ирригационной системы в Марокко (ЕБРД, 2019).